Merkez Bankası faiz kararı sonrası altın fiyatları düşer mi, artar mı?

Ekonomi dünyasının ve tasarruf sahiplerinin gözü kulağı, merkez bankalarının para siyaseti toplantılarına ve buralardan çıkacak faiz kararlarına çevrilmiş durumda. Hem Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) hem de global piyasalara taraf veren ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından atılan faiz adımları, yatırım araçlarında kartların yine dağıtılmasına yol açıyor. Elindeki birikimi altın pazarında kıymetlendiren ya da yeni yatırım yapmayı planlayan milyonlarca vatandaş, arama motorlarında hararetle “Merkez Bankası faiz kararı sonrası altın ne olur?”, “Faiz düşerse altın düşer mi, artar mı?” ve “Faiz artışı gram altını nasıl tesirler?” sorularına profesyonel cevaplar arıyor. İşte cevabı!

FAİZ DÜŞERSE ALTIN NE OLUR?

Finans piyasalarında genel kabul görmüş teoriye nazaran; faiz oranları ile altın fiyatları ortasında aykırı istikametli bir bağ (korelasyon) mevcuttur. Hasebiyle, bir merkez bankası faiz indirimine (faiz düşüşüne) gittiğinde, altın fiyatlarının yukarı taraflı hareket etmesi, yani artması beklenir. Faiz düşüşünün altını desteklemesinin ve yükseltmesinin temel nedenleri şu formda:

Fırsat Maliyetinin Azalması

Altın, tabiatı gereği yatırımcısına faiz yahut kâr hissesi üzere dönemsel bir “nakit getiri” sağlamaz. Faizler düştüğünde, paranızı mevduat faizinde yahut devlet tahvilinde tutmanın cazibesi (getirisi) azalır. Bu durum, altının gelir üretmeme dezavantajını ortadan kaldırır ve yatırımcılar altına yönelir.

Döviz Kuru Tesiri (Dolar/TL Reaksiyonu)

Yurtiçinde Merkez Bankası’nın faiz indirmesi, mahallî para ünitesinin (TL) alternatif para üniteleri karşısında elini zayıflatabilir ve bu da dolar kurunun yükselmesine taban hazırlayabilir. Gram altın fiyatı, hem ons altın hem de Dolar/TL kurunun çarpımıyla hesaplandığı için dolar kurundaki üst istikametli hareket iç piyasada gram altını direkt fırlatır.

Küresel Dolar Zayıflaması (Fed Etkisi)

Eğer faiz indirimini ABD Merkez Bankası (Fed) yapıyorsa, global ölçekte ABD doları kıymet kaybeder. Dolar zayıflayınca, milletlerarası piyasalarda dolar bazında fiyatlanan ons altın daha ucuz hale gelir ve global talep artarak ons altının fiyatını üst taşır.

FAİZ YÜKSELİRSE ALTIN NE OLUR?

Merkez bankalarının enflasyonla uğraş kapsamında faiz artırımına gitmesi durumunda ise senaryo çoklukla tam aksisi işler. Faizlerin yükseldiği bir ekonomik ortamda:

• Bankaların sunduğu mevduat faiz oranları ve tahvil getirileri yükselir.
• Yatırımcılar, “risksiz ve yüksek getiri” sunduğu için paralarını altın yerine faizli enstrümanlara yatırmayı tercih eder.
• Altına olan talep azalacağı için ons fiyatı üzerinde bir baskı oluşur ve fiyatlarda gevşeme yahut yatay seyir görülebilir.

Ancak iç piyasada (Türkiye’de) faiz artışına karşın kurda tam bir istikrar sağlanamamışsa yahut global ölçekte jeopolitik riskler (savaş, kriz endişeleri) tırmanıyorsa, faiz artışına karşın altının düşmediği, bilakis yükseldiği istisnai devirler de yaşanabilir.

MERKEZ BANKASI FAİZ KARARI SONRASI ALTIN ALINIR MI?

Yatırım stratejinizi belirlerken tek bir merkezin faiz kararına odaklanmak aldatıcı olabilir. Ülkedeki enflasyon oranı, merkez bankasının verdiği faiz oranından yüksekse (Negatif gerçek faiz varsa), faiz oranları yüksek görünse bile paranız eriyeceği için altın yeniden en güçlü müdafaa kalkanı olarak öne çıkar. Gram altın yatırımı yaparken yalnızca iç piyasa faizini değil, global ons altın grafiğini ve yurt içindeki Dolar/TL paritesini eş vakitli denetim etmelisiniz. Yatırım tavsiyesi değildir.